摘要：中国2月制造业数据依然保持复苏状态，财新制造业中新订单继续保持增长，表明下游需求较好。日内金属收回隔夜部分跌幅，沪铝引领有色反弹，但国内铝库存不断创出新高，使得反弹高度受限，操作上建议关注14600附近的压力。
一、国内制造业依旧保持复苏，下游订单需求良好
2018年2月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比回落1.0个百分点，制造业增速有所放缓。从历史数据看，春节所在月份的PMI大多会出现一些调整，2月份该指数的回落属于正常波动。
中国2月财新制造业PMI51.6，预期 51.3，前值 51.5。2月中国制造业产出保持增长，但增速处于小幅水平，较1月略有放缓。但创下2017年8月以来最高增幅。据受访厂商反映，新业务增加促使产量上升。在客户需求转强的背景下，新订单总量继续增长。虽然新出口订单增速放缓至三个月以来最低，但新订单总量的增速仍然超过1月。
二、消息面
【工信部：2017年十种有色金属产量保持稳定】2017年，十种有色金属产量5378万吨，同比增长3.0%。其中，铜、铝、铅、锌产量分别为889万吨、3227万吨、472万吨、622万吨，同比增长7.7%、1.6%、9.7%、-0.7%。规模以上有色金属工业增加值累计同比增长0.7%。
【LME金属升贴水】2月28日LME现货铜对三个月期铜贴水 36.5美元/吨，2月27日为贴水35.25美元/吨。 LME现货铝对三个月期铝升水21.5美元/吨，2月27日为升水24.5美元/吨； LME现货锌对三个月期锌升水29.5美元/吨，2月27日为升水30.5 美元/吨。
【白宫或于今日宣布钢铝进口关税决定】特朗普政府针对钢铝进口产品征收的全球性关税，或将提前敲定。华盛顿邮报最新报道援引知情人士称，白宫计划于美国东部时间今日（3月1日）公布钢铝产品进口关税的重大决定。
三、技术面
下图是沪铝1804主力合约日线走势图，从图中我们可以看出铝价在经过连续一个多月的下跌后，走出底背离的形态，昨日我们分析铝价将继续反弹，基本符合预期，但是由于铝库存较高，反弹高度不宜过分乐观，关注14600附近的压力。
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