侯文斌_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

侯文斌：铂金复苏的生命迹象

铂是一种贵金属，其特性使其成为有用的工业金属。铂的耐热性和密度有助于净化催化转化器中空气中的毒素，在炼油厂将原油加工成产品，以及制造通过催化剂的玻璃纤维。此外，铂的医疗应用范围从扫描设备的生产到治疗癌症的某些化学疗法的基本成分。

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侯文斌：白银期货----物极必反

根据CFTC提供的最新COTR报告，在最近的报告期10月30日至11月6日，非商业头寸在过去四周内第三次出现Comex Silver的净空头头寸。空头投机头寸净额从10月30日的1317吨下降到11月6日的384吨，下降了933吨。这完全是由于空头回补(1390吨)以及部分多头清算(457吨)抵消。

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自贵金属市场在2011年达到顶峰以来，非美国投资者一直充当的探底买家。海外对与白银价值挂钩的资产的需求受到了相对于历史平均价格折扣出现的严重影响。从2012年到2015年，需求水平急剧上升，这一时期的特点是SLV ETF大幅下降。2016年，这些趋势逆转，SLV略有增长。这一活动对这一时期的进口构成了压力，但海外买家需求在2017年有了很好的增长。此外，所有最近的数据表明，进口水平上升的最近趋势一直延续到2018年。

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侯文斌：富图纳银矿前三季度表现优异

目前富图纳银矿（FSM）的负面观点有所改善。今年公司生产成本的大幅削减是扭转局面的主要原因。目前，富图纳经营着两座矿山：秘鲁的凯莱马和墨西哥的圣若泽。明年（第三季度）位于阿根廷的Lindero矿山也会投产。在两个经营矿山中，圣若泽矿是主要阵地，占总毛利率的81%（3Q 2018）。凯莱马矿则相对落后，金属品位低，产量不足。

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侯文斌：白银周评（11.2-11.9）

根据商品期货交易委员会(CFTC)提供的交易员报告(COTR)，在10月23日至30日的最新报告期内，非商业头寸将Comex白银的净空头头寸显著提高了512吨。这完全是短期积累(673吨)的结果，部分被一些新的购买(161吨)所抵消。

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侯文斌：航运BDI指数强劲大宗商品原材料价格并未反映出需求

2018年，利率走高，10月3日，原油价格达到2014年以来的最高水平，推动了全球货物运输的基本价格。此外，美国和中国之间目前的贸易争端可能会导致囤积中国原材料的战略库存，以应对长期的保护主义。从航运界可以看出，尽管原材料价格并未反映出需求，但运费已上涨。波罗的海干散货运价指数(Baltic Dry Index)自2016年初以来一直呈上涨趋势，上周北欧美国油轮航运有限公司(Nordic American油轮航运有限公司，NAT)的股价出现上涨。

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侯文斌：SLV受新兴经济体货币增贬影响明显

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侯文斌：航运BDI指数强劲 大宗商品原材料价格并未反映出需求

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