一、行情回顾与操作建议
表1：期货市场当日15:00收盘表现
期市：周二锌价继续重挫，宏观风险尚未消退，而LME的高升水出现坍塌，周一下跌31.5美元/吨，LME现货支撑力度大幅减弱，内外盘锌价均大跌，截止收盘，ZN1901跌2.36%至20055元/吨，且均跌破了11月份的低点。
现货：上海0#锌报20770元/吨，较前一交易日对1812升水下跌20元/吨。其中，上海0#锌对1812合约报升水160-200元/吨；天津0#锌对1812合约报升水150-220元/吨；广东0#锌对1901合约升水850-1000元/吨。因绝对价格走低，市场接货情况有所好转
库存：LME库存减少325吨至121275吨；上期所仓单下降1149至3618吨。
后市观点：当前外盘的升水已经高位回落， LME现货的绝对价格已经回到了本年以来的低位水平，即使低库存也没有让深跌后的期价有像样的反弹，可见当前低库存支撑锌价的逻辑正在被市场抛弃，来自于LME市场的支撑力正在熄火。不过，需要注意的是国内交易所仓单量又来到了危险水平，且国内现货市场逢低接货畏跌情绪不明显，国内现货市场有望提供支撑力，但这股力量明显要弱于LME，现货升水偏低，离12月交割时间尚有半个月，因此短期即使有反弹空间也不会很大。技术面上，15分钟线已经出现了明显的底背离，短期有反弹。策略上，空单可部分止盈，若1902反弹至19900附近可再度进去做空。
二、行业要闻
上海0#锌主流成交20770-21300元/吨，0#普通对1812合约报升水160-200元/吨；双燕、驰宏报升水550-600元/吨。1#主流报20550-20700元/吨。沪锌1812合约盘中震荡向下，早市收于20580元/吨。炼厂有所惜售，月末因资金问题，市场以出货为主，流通较为宽松，贸易商挺价意愿不强，早市市场报价自升水200元/吨左右微调至升水180元/吨左右，成交并未明显转好，而长单报价成交仍以均价下浮10-20元/吨为主。进入第二交易时段，盘面进一步下挫，市场交投氛围转淡，长单品牌流通减少，部分贸易商入市接货，成交集中于升水180-200元/吨左右，而铜冠、百灵等市场流通较多，报升水140-160元/吨左右，成交尚可，锌价持续下跌，下游采购略有增加，整体成交较昨日小增。
天津市场0#锌锭主流成交于20930-22890元/吨，0#普通品牌主流成交于20830-21000元/吨，对1812合约升水150-220元/吨附近，较昨日基本持平，津市较沪市维持在平水附近。炼厂逢低稍有惜售，但市场货源仍相对充裕，今日期锌价格再度下行，下游采买态度分化，部分企业逢低拿货，有所备库，另一部分畏跌，仍较为观望，仅询价为主，总体来看，今日采购氛围好于昨日，整体成交较昨日亦稍有增加。0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于20830-21000元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交20780-20950元/吨。
广东0#锌主流成交于20920-21260元/吨，粤市较沪市由昨日的升水160元/吨扩大至升水230元/吨附近。对沪锌1901合约升水850-1000元/吨附近，升水较昨日扩大了90元/吨左右。期锌再度下行，炼厂惜售，早间接货氛围仍较好，但持货商手中货源并不充裕，惜售观望，未有报价，进入第二交易时段，少部分持货商开始出货，但货量较为有限，对沪锌1901合约升水850元/吨附近，快速成交后，市场升水进一步走高至升水990-1000元/吨附近，下游采购意愿因绝对价格大幅走低，而相对良好，今日整体成交基本持平于昨日。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于20920-21260元/吨附近。
三、数据概览
