侯文斌_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

侯文斌：SHFE白银期货短期多头明显谨慎对待波动性风险

白银月度进口数据来看，截止到2017年9月30 日，我国白银进口量为35.09吨，进口数量同月比增长7.84%，上期（20173月31 日）值为35.67吨。银矿月度进口量截止2017年10月31日6156.63吨，同月相比增长15.77%，上期（2017年9月30 日）值为3675.27吨。

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随着美元汇率持续走低，以及英国脱欧谈判对英镑带来的负面压力，也许2018年欧元将迎来反弹。从目前的情况看，我们可以看到，欧元兑几大主要货币在2017年大幅上涨，但仍远低于长期趋势。

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众所周知，无论从短期或中长期来说，美联储的宏观经济调控的一举一动都会对国际资本市场产生影响。目前美联储主要是通过调节实际利率来实现对宏观经济的把控。实际上20世纪80年代以来，美联储一直采用的是以货币供应量作为宏观经济的调节手段。

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早在2008年，铂金是贵金属行业的王者。纽约商品期货交易所(NYMEX)期货合约的价格达到了2308.80美元的高位。在同一年，黄金交易价格达到每盎司1033.90美元的峰值。银价升至21.185美元，钯价升至每盎司585.25美元。

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黄金最近的交易区间非常狭窄。当市场交易处于极度压缩的状态时，不论价格波动从哪一方爆发，价格波动都会非常剧烈。尽管目前黄金正在测试1266美元，我认为它向上移动仍然有很大概率。

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对于全球黄金珠宝的需求驱动因素有两种，一种是黄金的价格，另一种是国民收入水平。根据高盛投资研究表明，黄金的需求量与黄金价格有明显的关系，毕竟需求是传统价格决定因素中的重要部分。

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