一、行情回顾与操作建议
周二锌价大跌，当月合约跌幅领先，1811合约跌2.13%至22240元/吨，由于之前1810合约的挤仓行为，ZN1811持仓量为当月合约历史最高值，后市该合约大规模减仓预计会引起价格大幅波动。现货市场上，SMM0#锌报23100元/吨，上海0#锌对1811报升水680-720元/吨，广东0#锌对1811合约报升水600-670元/吨，天津0#对1811合约报升水350-600元/吨，交割结束后，绝对价格回落，下游采买情绪好转。上期所的库存期货继续上升，周一1810进入交割的货物量大于上期所库存期货，周二库存期货增加4525吨至36989吨，1810顺利交割。虽然交割货源流入市场要到下周，但周二市场走势反映出投资者对库存累积的预期在回升，且当月和下月合约价差缩窄，预计因高持仓再度逼仓1811的可能性，不过当前在现货市场高升水、下游入市拿货积极性尚可叠加短期库存偏低，市场想一触而就打开下跌空间比较苦难，短期的下跌会是抵抗式的，建议空单逢低止盈，而1811-1812的做空价差策略可继续持有。
二、行业要闻
上海0#锌主流成交23000-23320元/吨，0#普通对1811合约报升水680-720元/吨；双燕报升水920-980。1#主流报22750-22820元/吨。沪锌1811合约盘中震荡下行，早市收于22285元/吨。炼厂正常出货，现货换月后，市场交投较昨日转好，因后期现货报价回归趋势明确，贸易商亦积极出货。贸易商间长单交投需求亦有转好，升贴水方面，0#国产早市自升水780元/吨左右逐步回落至升水720元/吨左右，成交较为疲弱，而今晨贸易商间长单报价仍维持对SMM均价贴水80-贴水40元/吨左右，由此，进入第二交易时段，现货报价下落至升水680-700元/吨左右，成交价略低10-30元/吨左右，国产交投集中于贸易商之间。而进口锌报价维持回落趋势，西班牙、秘鲁报于升水300-380元/吨左右，而SMC、KZ、YP报于升水400-480元/吨左右，下游今日入市采购有所改善，然锌价仍处相对高位，采购货量较昨日仅小增，整体成交氛围较昨日好转。
广东0#锌主流成交于22850-23060元/吨，粤市较沪市由昨日升水200元/吨快速转为贴水70元/吨附近。对沪锌1811合约升水600-670元/吨附近，较昨日大幅收窄300元/吨左右。今日广东市场部分贸易商照例转为对沪锌1812合约报价，主流报在对沪锌1812合约升水1110-1200元/吨。沪锌1812合约开盘后延续隔夜跌势，震荡下滑。炼厂正常出货，贸易商出货较为积极，早间稍有挺价，报价多在对沪锌1811合约升水800-850元/吨附近，然下游拿货积极性不佳，市场成交氛围较差。进入第二交易时段，贸易商快速下调升水出货，主流报价在对沪锌1811合约升水600-670元/吨左右，下游逢低入市采买意愿好转，拿货量较昨日有所增加。今市场整体成交氛围较昨日转好，成交货量有所增加。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22850-23060元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于22690-24070元/吨，0#普通品牌主流成交于22690-23000元/吨，对1811合约升水350-600元/吨附近，较昨日收窄了70元/吨左右，津市较沪市贴水210元/吨附近，较昨日收窄了40元/吨。期锌震荡下行，炼厂出货正常，部分贸易商主动调低升水积极出货，市场报价自升水390元/吨左右逐步下调至升水350元/吨左右，又逢盘面下行，绝对价格下降，大多企业结束观望，入市采购，成交货量明显增加，整体津地成交较昨日有明显好转。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22690-23000元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22640-22950元/吨。
三、数据概览
