侯文斌_贵金属分析师_专家专栏-中国白银网www.ebaiyin.com

ADP报告对非农的启示

ADP国家就业报告显示，2月份美国经济新增23.5万个就业岗位，超出市场预期。由于这两个数据集的大幅修正，ADP国家就业报告和劳工统计局的就业情况报告并没有一个较强的环比相关性，因此这份报告并不一定会在本周五得到更高的就业机会的结果。

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中国光伏行业在国家产业政策的支持下发展壮大，2016年值2017年连续两年实现大胯步前进，2017年光伏产业用银量达到2020吨，同比增长30%，已经超越触头行业成为国内最大的用银行业。

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自2011年4月银价从每盎司49.82美元的高点跌至2015年12月的低点13.635美元以来，银价一直处于一个相对狭窄的交易区间。事实上，在过去三年半的时间里，7.46美元的波动幅度比之前收窄近5倍。

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虽然白银并不受大多数投资者的关注，但随着股票和房地产市场杠杆的大量蒸发，白银将成为最好投资的投资对象之一。不幸的是，现在的投资者已经被虚假现象所蒙蔽，无法识别资产的风险程度。

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在本报告中，我主要讨论对iShares Silver Trust (SLV)的看法。我首先分析了COMEX 白银的净投机头寸的变化，以及每周对投资者和投机者行为的解释。随后，我将讨论全球宏观观点和对白银的货币需求的暗示。

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前不久贵金属研究员史蒂夫·圣安杰洛发表了一篇题为“美国黄金市场从2016年盈余到2017年赤字”的文章。在这篇文章中，史蒂夫指出，与2016年的情况正好相反，由于出口的影响，投资者对黄金的需求在2017年超过了黄金的供应量。

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