摘要：近期随着美伊冲突的不断深入，金银价格再次经历了一轮上涨，伦敦金已经突破7年高位。在特朗普的发言下，金银快速回落，但是伊朗方面并未就此罢休，伊核等问题仍是定时炸弹。从持仓来看，投机性多单增仓明显，白银库存逼近三年高位，建议逢低做多金银比。美国制造业疲软，失业率可能会反弹。美国长短期国债利率仍有倒挂风险，美元上方压力大。单边策略：做多黄金，建议沪金2006主力合约回调至340附近介入多单，止盈位367，止损位332。套利策略：做多金银比，建议金银比跌至85附近布局多单，目标位90。
美伊冲突事件过程中黄金的表现
本轮事件分为：酝酿阶段、冲突升级、加剧、缓和四个阶段。在酝酿阶段黄金价格稳步推升，5个交易日累计涨幅1.83%；1月初冲突升级，美军斩首伊朗指挥官苏莱曼尼，伊朗反击金价大涨4%；特朗普发言后，事件降温，金银大跌。
投机性多头增仓，白银期货库存增加，逢低做多金银比
金银投机性多头持续增仓，从幅度来看12月黄金环比增加18%，白银环比12%；白银期货库存增幅明显，创三年新高，金银比进一步回升至86.59。库存及持仓表明黄金走势仍将强于白银，金银比将高位运行。
美国制造业疲软，失业率可能会反弹
美国失业率及跟踪的非农数据均处于历史极值，制造业数据持续位于荣枯线下方，难以支撑就业数据。
长短端利率倒挂仍有发生风险，美元上方压力加大
2019年3月美国债收益率发生了12年以来首次倒挂。从历史经验看，美债收益率倒挂为经济衰退的指示信号之一，这也加剧了市场对美国经济增长放缓的担忧，近期虽有收窄但是幅度仍然较小。近期英国脱欧发酵及欧元的回升，给美元带来不小的压力，黄金仍震荡上行。
做多黄金及金银比
