一、行情回顾与操作建议
1、锌期货
期市：伦锌现货紧张以及中美贸易谈判传来利好信号支撑沪锌高位运行，近月/连一价差涨25至-25，连一/连二价差涨5至15，总持仓增加6302手至368398手，多空方博弈热情略有增加，前二十会员持仓上，前期重要空头席位永安再现大幅加空2614手。LME锌价来到前期高点附近，技术面继续背离，扣除汇率沪伦比1.1212，前值1.1377，沪锌表现继续弱于伦锌，LME现货升水扩大4至40
现货：SMM0#锌锭19010-19110均价19060 涨100，对1910合约升水跌40至120，对1911合约升水持平125。上海0#锌对1911报升水120-130，天津0#锌对1911合约升水80-200元/吨，广东0#锌对1911合约报贴水30-40。盘面拉涨持货商跟随上调升水，下游谨慎采购。
库存：LME库存减325吨至62475吨；我的有色统计社会库存较周二减少0.78万吨至14.86万吨
操作建议：LME市场现货升水上涨幅度放缓，沪锌跟涨力度一般，基本面刺激锌价的持续性存疑。宏观面的脱欧曙光以及中美谈判利好信号能否兑现还存不确定性，伊朗邮轮爆炸使得市场对中东地缘风险担忧增加，策略上维持前期ZN1912合约19000上方空方入场
2、铜期货
期市：中美贸易谈判传来利好信号以及脱欧协议现曙光，人民币、欧元、英镑大涨，美元回落，支撑铜价，然午后伊朗邮轮在沙特爆炸的消息刺激避险，铜价回调。近月/连一价差扩大80至40，连一/连二价差缩窄30至-40，总持仓减少22064至548946手，前二十会员持仓上，金瑞多头席位大幅减仓3392手，空方减仓席位较为分散。LME铜大幅反弹至60日均线附近，扣除汇率沪伦比1.1434，前值1.1470，伦铜表现稍强，LME现货贴水缩窄1.25至31.5美元/吨
现货：SMM1#电解铜报47020-47100均价47060，较前一交易日上涨325，对当月合约报升水120-170，均值升145，较前一交易日下跌5。平水铜报升水120-150，升水铜报140-170，湿法铜报升水70-100。主动性买盘较少，持货商出货难换现压力大，升水报价下调，期强现弱特征明显
库存：LME库存减3275吨至282325吨；上期所仓单减少2404吨至58143吨
操作建议：在全球经济走弱背景下，铜价难迎来持续性反弹，相较于外盘，沪铜表现谨慎，宏观面的脱欧曙光以及中美谈判利好信号能否兑现还存不确定性，伊朗邮轮爆炸使得市场对中东地缘风险担忧增加，维持空头思路
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交于19060-19120元/吨，双燕成交于19060-19130元/吨；0#锌普通对11月报升水120-130元/吨；双燕对11月报升水130元/吨；1#主流成交于18990-19050元/吨。沪锌1911高位持续走弱，早市第一交易时段收于18935元/吨。第一交易时段，持货商主要对SMM网均价平水成交，部分持货商跟盘报对1911合约升水130元/吨，但现货升贴水成交情况寡淡，部分持货商主动下调至1911合约升水120元/吨；第二交易时段，锌价延续弱势下行，持货商小幅上调升水报价，部分报至对1911合约升水130元/吨；临近第一批长单交付，贸易商市场交投活跃，整体成交尚好，下游按需采购，但由于锌价快速走高，整体采购依然较为谨慎。
2.天津市场0#锌锭主流成交于19000-20630元/吨，0#普通品牌主流成交于19000-19150/吨，对1911合约升水80-200元/吨附近，津市较沪市升水由节前最后一个交易日的70元/吨缩窄至40元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，货源紧张趋势再度显现转松迹象。高价品牌货源报价集中在对11约升水150-200元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11约升水80-100元/吨左右。盘面稳步上行，升水下调力度加大，节前逢低备库使得下游手头货源充足，下游采买意愿较弱，仍以询价观望为主。整体看，今日成交较昨日再度转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于19000-19150元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18950-19100元/吨。
3.广东0#锌主流成交于18850-18950元/吨，对沪锌1911合约报在贴水30-40元/吨附近，粤市较沪市贴水维持在昨日150元/吨附近。盘面拉涨，炼厂积极出货，市场货源流通十分充裕。持货商早间报价集中在对11合约贴水30元/吨附近，然接货商意愿在贴水40元/吨接货，市场成交略显僵持；进入第二交易时段，部分持货商下调价格至对11合约贴水40元/吨附近，市场成交略有好转。总体来看，今日盘面拉涨，下游谨慎观望，多以刚需采买为主，今日主要交投由贸易商贡献，但整体的成交情况较前日有所转差。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18850-18950元/吨附近。
4.[转载需保留出处 - 上海有色网] 10月11日广东锌市场快讯：下游接货意愿不佳 市场成交氛围转淡 https://news.smm.cn/news/100980143 [转载需保留出处 - 上海有色网] 10月11日天津锌现货快讯：盘面拉涨下游拿货谨慎 今日成交略有转差 https://news.smm.cn/news/100980123 [转载需保留出处 - 上海有色网] 10月11日沪锌现货快讯：锌价高位承压回落 各品牌锌锭几无价差 https://news.smm.cn/news/100980146上海0#锌主流成交于18925-18965元/吨，双燕成交于18935-18975元/吨；0#锌普通对11月报升水120-130元/吨；双燕对11月报升水130-140元/吨；1#主流成交于18855-18895元/吨。沪锌1911高位持续走弱，早市第一交易时段收于18835元/吨。第一交易时段，持货商主要对SMM网均价平水报价，部分持货商跟盘报对1911合约升水130元/吨，但现货升贴水成交情况寡淡，持货商下调至1911合约升水120元/吨；第二交易时段，锌价延续弱势下行，持货商小幅上调升水报价，部分报至对1911合约升水130元/吨；临近第一批长单交付，贸易商市场交投活跃，故现货价格升水较为坚挺，下游由于锌价依然处于低位反弹的高点，采购较为谨慎，多以按需补库为主。
5.天津市场0#锌锭主流成交于18960-20530元/吨，0#普通品牌主流成交于18960-19050/吨，对1911合约升水150-220元/吨附近，津市较沪市升水由节前最后一个交易日的150元/吨缩窄至70元/吨附近。今日炼厂出货正常。市场上，货源有所增加但总体依然偏紧。高价品牌货源报价集中在对11约升水150-220元/吨附近，对普通品牌货源报价集中在对11约升水150元/吨左右。盘面拉涨下，持货商纷纷下调升水，从交易之初对11合约升水220元/吨降至150-190元/吨附近。节后第三个交易日，盘面拉涨使得询价观望情绪渐浓，下游买兴寥寥。整体看，今日成交较昨日再度转差。0#紫金，红烨，百灵，驰宏，西矿等成交于18960-19050元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨等成交于18910-19000元/吨。
6.广东0#锌主流成交于18770-18820元/吨，对沪锌1911合约报在贴水30-40元/吨附近，粤市较沪市贴水由昨日160元/吨收窄至150元/吨附近。盘面返升，炼厂积极出货，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价集中在对11合约贴水30元/吨附近，部分持货商报在均价附近，市场多以询价为主，贸易商之间交投氛围尚可；进入第二交易时段，持货商对部分非交割品牌报价在对11合约贴40元/吨左右，市场成交氛围略有升温，下游逢盘面拉涨未有明显采买意愿，多以观望和询价为主，今日交投主要由贸易商长单需求贡献。今日广东市场成交情况较昨日略有转差。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于18770-18820元/吨附近。
7.今日上海电解铜现货对当月合约报升水130~升水170元/吨，平水铜成交价格46700元/吨~46750元/吨，升水铜成交价格46720元/吨~46770元/吨。沪期铜继续承压走低至46500元/吨附近，盘面持续下跌持货商坚定抬升水的意愿，早市持货商报价升水130~升水150元/吨，在贸易商延续主动收货的引领下，升水130元/吨的平水铜很快被收掉，持货商抬价信心提振，继续上调报价，平水铜报至升水140~升水150元/吨，好铜被抬高至升水160~升水170元/吨。第二节交易时段时，平水铜继续受市场青睐，已在一部分大贸易商引领下抬至升水160元/吨，好铜相较表现被动，虽有相应跟抬提至升水180元/吨，但成交维稳于升水170元/吨附近，略不及于平水铜，湿法铜依旧随之跟涨，报价自升水100元/吨附近上抬至升水120元/吨。铜价在46500元/吨附近是下游厂家普遍获得认同的买入区间，今日下游主动性买盘明显增加，贸易商及下游均有集中入市，贸易商早市继续引领引领接货潮，成交偏好，市场成交保持偏暖氛围。
三、数据概览
