摘要：今日有色延续弱势格局，普遍收跌，但是锌价却一枝独秀，有消息称某地锌矿发生爆炸事件，引发锌价大幅反弹，我认为这可能只是一个导火索，2月份进口锌再度锐减，手增值税下调预期影响沪伦比值一直处于下跌趋势中，整个2月进口盈利窗口都是关闭状态。我们认为在4月初增值税正式下调时，这种价差会逐步收窄，因此投资者可以尝试做跨市反套，买国内抛国外。在操作上建议沪铜多单持有，沪铝多单持有，沪金多单持有。
一、精炼锌进口锐减
数据显示2月份的进口锌锐减，我们看到一月份进口锌环比就下跌了26.2%，从近期进口盈亏的走势来看，年后大部分时间进口锌都处于亏损状态，因此进口量出现的快速的下滑，我认为这与增值税下调有很大的关系。4月份之后，这种情况将会得到缓解，届时内外价差也会逐步收敛。
二、消息面
【五矿资源将对秘鲁Las Bambas矿山销售合同宣布遭遇不可抗力】五矿资源称，将对旗下秘鲁Las Bambas矿山销售合同宣布遭遇不可抗力，因此前当地居民团体在该矿山附近发起的抗议活动导致公路被封。 该公司称，本周稍晚开始预计生产将逐步受到影响，公司将继续向抗议方寻求积极对话。
【欧盟对诺贝丽斯拟收购爱励铝业案进行反垄断调查】欧盟反垄断监管机构周一表示，他们已开始调查美国铝业公司Novelis Inc收购Aleris Corps案件。“我们的深入调查旨在确保Novelis收购Aleris不会对铝市场的有效竞争产生负面影响，如降低欧洲工业用户的选择面以及加推价格上涨。”反垄断负责人Margrethe Vestager在一份声明中表示。
【日本二季度铝升水敲定在105美元吨 较前季涨24-27%】日本二季度铝升水敲定在105美元吨，较前季涨24-27%；五位直接参与季度定价磋商的消息人士周一(3月25日)称，日本铝买家已同意为4-6月当季付运的铝每吨支付105美元的升水，较上一季度增加27%，因当地现货升水上涨。
【挪威海德鲁：Alunorte复产时间未定】世界最大的氧化铝工厂是否能重新开工都掌握在巴西联邦法院手中。 首次听证会定于4月4日举行 淡水河谷1月溃坝事件可能影响了Alunorte的复产时间。Alunorte氧化铝厂自2018年3月以来部分关闭，造成了全球氧化铝市场的动荡。 淡水河谷大坝之后，监管审查力度加大。挪威海德鲁确认其所有尾矿坝都符合监管机构的要求，并且第三方机构均表示Alunorte工厂是安全的。
三、技术面
下图是沪锌1905合约的周线走势图，从图中可以看出目前锌价处于反弹趋势中，今日多头持续发力一举突破22000附近的压力，创10个月新高，后期需要关注60日均线附近的压力。
