一、行情回顾与操作建议
表1：期货市场当日15:00收盘表现
期市：沪锌震荡走高,盘中一度下探，但在美元持续走弱的带动下，有色金属尾盘走强，ZN1905涨0.28%至21660元/吨，前二十会员持仓上，永安席位在1905合约多头上增仓1996手，增幅居首。LME市场现货升水回落4.5至36美元/吨现货：SMM0#锌22200-22300均价22250涨50，对1904合约升水涨65至510。上海O锌对1904报升水480-530，天津0#锌对1904合约报升水340-450，广东0#锌对1905合约升水600-620。升水较前一交易日持稳。
库存：LME库存减少100至58325吨；上期所仓单减少429至65528吨。
操作建议：增值税下调对市场的影响已趋于稳定，SMM报价时段的不含税现货价与不含税ZN1904价差已缩窄至100以内，预计现货升水波动将回归基本面，本周下游限产解除，需求恢复在即，LME周三交割的小空头已离场，预计本次交仓量有限，全球库存不足40万吨，低库存下需求回归，基本面位锌价提供支撑。沪锌主力连续两天向下假突破，20天线支撑有效，建议ZN1905在该支撑线附近进场做多。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交22260-22280元/吨，双燕、驰宏成交于22280-22320元/吨，0#普通对4月报升水480-530元/吨；双燕、驰宏报升水520-540元/吨。1#主流成交于22160-22200元/吨。沪锌1904合约盘中震荡运行，早市收于21790元/吨。今日期锌走低，市场税差套利进一步升温，早市市场以出货为主，市场报价上调至升水540-550元/吨左右，但成交较为稀少，随后部分贸易商低量甩货，报价调低至升水480-500元/吨左右成交活跃，市场报价受影响逐步下调，市场主流报价仍集中于升水520-530元/吨左右，存在较大分歧，随着市场低价货源消失，市场交投氛围略有降温，报价较为统一。进入第二交易时段，市场交投氛围减弱，以出货为主，报价进一步调整在升水500-520元/吨左右，成交向500元/吨左右靠拢，市场活跃度有所降温，整体成交较昨日变化不大，贸易商仍占主导地位。
2.天津市场0#锌锭主流成交于22090-23120元/吨，0#普通品牌主流成交于22090-22200元/吨，对1904合约升水340-450元/吨附近，津市较沪市由平水附近转至贴水100元/吨附近。炼厂正常出货，市场货源相对充足，下游畏高升水，整体拿货积极性不高，部分持货商放弃挺价主动调低升水，出货较为积极，报价自对沪锌1904合约升水400元/吨附近，转至升水350元/吨附近，随后少量下游刚需采购，稍有拿货，整体成交稍好于昨日。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏，白银等成交于22090-22200元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，四环等成交于22010-22120元/吨。
3.广东0#锌主流成交于22120-22190元/吨，粤市较沪市维持在贴水100元/吨附近。对沪锌1905合约升水600-620元/吨附近，较昨日持平。炼厂正常出货，早间时段，市场报在对沪锌1905合约升水620元/吨附近，未有成交，市场流通货量较为充裕，市场成交多以均价-10为主，进入第二交易时段，市场定价在对沪锌1905合约升水620元/吨附近，但下游未有明显拿货意愿，叠加仓单流出预期，升水逐步回落至对沪锌1905合约升水600元/吨附近，然报价下调仍未激起水花，整体交投仍未有明显回暖，成交差于昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于22120-22190元/吨附近。
三、数据概览
图1：内外盘锌价走势
图2：沪伦比
