一、行情回顾与操作建议
表1:期货市场当日15:00收盘表现
期市:沪锌震荡收涨,目前国内现货需求疲弱,沪锌主要受外盘带动,近期外盘表现强于内盘,导致沪伦比不断下滑,截止到国内收盘,沪伦比值为8,为去年下半年以来的新低, 1904合约涨0.28%至21830元/吨。LME锌现货升水涨6.75至25美元/吨现货:SMM0#锌21820-21920均价21870涨60元/吨,对1903合约贴水扩大5至25元/吨。上海O锌对1903报贴水30-10元/吨。天津0#锌对1903合约报贴水100元/吨至平水附近,广东0#锌对1904合约报贴水50-10附近。需求未起,升水依旧有压力。
库存:上期所仓单减少499至28434吨。
操作建议:国内现货升水未有改观,下游复工情况不佳,打压市场做多情绪,而LME市场库存一路下滑但升水涨幅不及预期,对于隐性库存以及现货消费需求担忧有所增加。宏观面,鲍威尔重申货币政策应保持耐心,美元重挫至三周低点,同时外媒报道英国脱欧最后期限可能会推迟,市场风险偏好回升。锌市整体环境依旧偏多,维持前期策略,做多1905合约,以5日线为入场点,止损可设在20日线附近。
二、行业要闻
1.上海0#锌主流成交21860-21880元/吨,双燕、驰宏成交于21950-21970元/吨,0#普通对1903合约报贴水30-贴水10元/吨;双燕、驰宏报升水50-70元/吨。1#主流成交于21740-21780元/吨。沪锌盘中高位整理运行,早市收于21830元/吨。期锌高位运行,冶炼厂出货正常,早市月差大幅收窄,部分贸易商有意挺价,但现货供应压力较大,市场以出货为主,报价逐步下调至贴水20-贴水10元/吨左右,低价成交尚可,但伴随市场报价统一下调,接货商再次观望等待,市场成交略有转弱。进入第二交易时段,报价下调空间有限,市场供需双方陷入僵持,而消费订单提升并不明显,加之盘面高企施压,下游采买谨慎,整体市场成交仍集中于贸易商直接,成交货量较昨日变化不大。
2.天津市场0#锌锭主流成交于21800-22640元/吨,0#普通品牌主流成交于21800-21870元/吨,对1903合约贴水100元/吨至平水附近,贴水较昨日扩大了10元/吨,津市较沪市由昨日的贴水50元/吨附近转至贴水30元/吨附近。炼厂正常出货,今日市场报价出现分歧,部分品牌持货商库存累积较为明显,叠加看跌后续升水,积极出货,主动调低升水报在对1903合约贴水100元/吨附近,而紫金持货商报在对沪锌1903合约平水附近。消费方面,期锌上行抑制下游采兴,即便升水走低,但仍反响平平,今日津市成交仍相对平淡,稍差于昨日。 0#紫金,红烨,百灵,秦锌,驰宏等成交于21800-21870元/吨附近,1#紫金、驰宏,红烨,西矿等成交21750-21820元/吨。
3.广东0#锌主流成交于21800-21870元/吨,粤市较沪市由贴水90元/吨收窄至贴水60元/吨附近。对沪锌1904合约贴水50至贴水10元/吨附近,较昨日扩大了20元/吨。炼厂库存较多,出货较为积极,市场流通货量十分宽松,早间时段,报在均价以及均价-10较多,亦有零星持货商报在对沪锌1904合约贴水10元/吨,有部分接货方存在长单需求,贡献少量成交。进入第二交易时段,市场出货情绪不减,然广东下游企业复工情况仍较为不佳,叠加盘面上行,亦以观望为主,而长单基本完成后,交投氛围转淡,随后出货不畅之下,升水自对沪锌1904合约贴水10元/吨下调至贴水50元/吨左右后,接货积极性稍有改善,今日广东整体交投氛围相对较好,基本持平昨日。0#麒麟、慈山、铁峰、蒙自主流成交于21800-21870元/吨附近。
三、数据概览
图1:内外盘锌价走势
图2:沪伦比