一、行情回顾与操作建议
表1：期货市场当日15:00收盘表现
期市：周五锌价依旧震荡，美股和原油继续大跌，宏观风险不退，但国内现货价格继续攀升，市场上下两难，截止收盘，1902涨0.48%至21095元/吨，LME升水增加下降13.5至50美元/吨。
现货：SMM0#锌报22100元/吨，对1901升水涨135至695。其中，上海0#锌对1901合约报升水600-700元/吨；天津0#锌对1901合约报升水400-500元/吨；广东0#锌对1902合约升水970-1050元/吨。库存继续下降，持货商挺价，升水继续攀升至绝对高位库存：LME锌库存减少1950吨至130375吨；上期所库存减少1971吨至24879吨后市观点：国内现货紧张的态势在加剧，除了低库存，部分由于企业年底关账当月票紧张，所以反映在期现两个市场走势强弱不一，现货十分紧俏，升水继续攀升，而期货跟涨幅度并不大。当前现货强势预计还将持续，对于期价依旧有支撑，只是宏观风险不退，对锌价的打压也很明显，周末预计将公布中央经济会议纪要，届时明年经济增速以及财政、房地产等方面的定调，预计出现超预期利好的概率较小，若偏利空将会短期打破市场多空平衡，但需要注意低库存对价格的支撑，短期依旧是震荡行情
二、行业要闻
上海0#普通主流成交22060-22100元/吨，双燕、驰宏主流成交于22240-22260元/吨。0#普通对1901合约报升水600-700元/吨；双燕、驰宏对1月报升水800-840元/吨。1#主流报21820-21880元/吨。沪锌1901合约盘中横盘整理，早市收于21440元/吨。炼厂出货正常，早市市场流动性仍紧张，持货商报价再度调高至升水700-750元/吨左右，但市场畏高接货意愿转淡，加之今日大部分长单已经结束，贸易商接货需求转淡，市场成交集中于升水700元/吨左右，更高价格成交略显艰难。进入第二交易时段，市场流通略转宽松，报价微调至升水730元/吨左右，但成交乏力，随后市场出现低价抛售货源，大幅调整至升水650元吨，后期进一步调整至升水600元//吨左右，市场其他持货商被动跟调，但调整力度有限，仍报于升水650-680元/吨左右，成交明显转弱，市场接货热情亦有所降温，整体成交转淡。
天津市场0#锌锭主流成交于21800-23320元/吨，0#普通品牌主流成交于21800-21950元/吨，对1901合约升水400-500元/吨附近，较昨日扩大了80元/吨左右，津市较沪市贴水180元/吨附近，较昨日收窄了50元/吨。炼厂正常出货，昨日低价货源有所消化，市场报价稳定在对沪锌1901合约升水400-500附近，消费方面，今日绝对价格走高，企业昨日稍有采购，本身稍有库存，采购并不迫切，纷纷离市观望，今日整体成交差于昨日。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21800-21950元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21750-21900元/吨。
广东0#锌主流成交于22030-22180元/吨，粤市较沪市维持在贴水60元/吨附近，较昨日基本持平。对沪锌1902合约升水970-1050元/吨附近，升水较昨日扩大了120元/吨左右。第一交易时段，南储库存续降，市场货源紧张情绪逐渐升温，市场报价随之升高，均价-10货源快速被消化后，报价逐步走高至对沪锌1902合约升水1000元/吨左右，进入第二交易时段，市场整体出货情绪改善，但多以下月 票为主，当月 票仍较为紧俏，升水维持稳定。今日长单需求仍在，但总体成交货量不大，基本持平昨日。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22030-22180元/吨附近。
三、数据概览
图1：两市期锌走势
图2：两市比价
