一、行情回顾与操作建议
期市：周二锌价震荡上涨，沪锌1902涨1.01%至2099元/吨，持仓继续向1902合约转移，LME 升水微降3.5美元/吨至109.5美元/吨。
现货：SMM0#锌报21690元/吨，对1812升水涨100至160，对1901升下降115至480。其中，上海0#锌对1812合约报升水140-160元/吨；天津0#锌对1901合约报升水300-400元/吨；广东0#锌对1901合约升水560-600元/吨。沪津两地升水回落，主因市场货源增加，持货商出货意愿增强。
库存：LME锌库存减少825吨至111750吨；上期所仓单不变维持1426吨。
后市观点：短期可能会有反弹，LME市场的升水虽有下降但依旧处于高位，在中期基本面偏空以及短期市场BCK结构的影响下，上中下游都无囤库存的意愿，那么即产即销的背景下升水走高反映的是短期现货需求大于现货供应，而且中美贸易冲突暂缓也延长了国内下游抢出口的时间，终端需求季节性走弱要小于预期，12月国内雾霾天气影响冶炼企业环保制约难以放松。后续很有可能会出现的是LME市场高升水持续同时库存也不见回升，而国内产销缺口有扩大预期，库存可能会继续下降，但是升水受到初级消费市场库存较大影响难出现明显抬升。策略上，短期单边可以试多1902，止损20300附近；
二、行业要闻
广东0#锌主流成交于21640-21780元/吨，粤市较沪市由昨日的平水附近转至升水90元/吨。对沪锌1901合约升水560-600元/吨附近，升水较昨日扩大了40元/吨。炼厂正常出货，第一交易时段，市场出货氛围尚可，部分贸易商报在对沪锌1901合约升水570元/吨附近，贡献少量成交。进入第二交易时段，收货氛围有所好转，导致低升水货源逐步被消化，市场货源有所收紧后，报价扩大至600元/吨后，交投陷入平淡。今日成交基本持平昨日。 0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于21640-21780元/吨附近。
上海0#普通主流成交21580-21670元/吨，双燕、驰宏主流成交于21960-22030元/吨。0#普通对1812合约报升水140-160元/吨；双燕、驰宏报升水500-550元/吨。1#主流报21420-21520元/吨。沪锌1812合约盘中偏弱运行，早市收于21430元/吨。炼厂出货正常，早市市场以出货为主，成交较为平淡，贸易商挺价意愿不强，积极调价出货，报价自升水180-200元/吨左右下调至升水140-150元/吨左右，听闻有少量成交，同时部分贸易商换为对1901合约报价，报升水500-520元/吨左右，但早市以SMM均价下浮20元/吨左右成交较为普遍，凸显当前市场供应相对宽松局面。进入第二交易时段，市场仍以出货为主，贸易商调价意愿不强，市场报价较早市变化不大，而盘面高位下游采买仍不积极，以消化前期库存为主，市场成交仍无明显改善。
天津市场0#锌锭主流成交于21420-23560元/吨，0#普通品牌主流成交于21420-21650元/吨，对1901合约升水340-400元/吨附近，较昨日收窄了90元/吨左右，津市较沪市贴水120元/吨附近较昨日扩大了20元/吨左右。炼厂正常出货，市场货源较为充裕，品牌较多，持货商积极出货，主动调低升水报在对沪锌1901合约升水340-400元/吨附近，北方环保检查力度或有进一步加强，整体需求本就偏弱，且适逢期锌走低，下游畏跌采购意愿不佳，大多离市观望，今日整体成交差于昨日。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于21420-21650元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交21370-21600元/吨。
三、数据概览
