一、行情回顾与操作建议
当前国内三地库存以及保税区库存迟迟未出现累积，反而整体还有所下滑，低库存依旧是多头最坚实的盟友，但也需注意到，上周五公布的三季度GDP增速6.5%，创2009年3季度以来的9年新低，周中公布的社融存量增速10.6%，创有数据以来新低，同时9月份的发电量数据增速仅4.6%，也大幅回落，可见宏观经济的放缓压力或许还会越演越烈，作为与宏观经济密切相关的锌终端需求自是难独善其身，所以当前出现的情况是低库存支撑锌价，但是宏观预期悲观一直不散，对于锌价的上行施加明显压力。同时LME市场的现货紧张正在加剧，LME市场10月份以来一直维持高升水，而且库存下行速度也在不断加大，可以看出国内外的低库存短期都会对锌价形成支撑，基本面和宏观面背离，短期 锌价会呈现上有顶下有底的走势，预计ZN1811运行区间[22000,23000]，建议波段操作。
二、行业要闻
上海0#锌主流成交22420-22880元/吨，0#普通对1811合约报升水150-210元/吨；双燕报升水500-550元/吨。1#主流报22320-22400元/吨。沪锌1811合约盘中阶梯式走高，早市收于22370元/吨。炼厂正常出货，早市市场分歧较大，部分贸易商仍延续上周五报价趋势，报于升水150元/吨左右，接货贸易商有意等待调价，交投双方议价空间尚显充裕；然因今日部分长单截止，市场长单需求相对强劲，加之上周沪市升水下调速度过快，需求略有转好之际，部分持货贸易商报价出现强力反弹，报至升水200-210元/吨左右，前期报低价贸易商顺势调价，市场报价瞬间逆转，整体市场交投氛围转好。而进口盈利窗口关闭后，缺少补充市场进口流通货量稍有收敛，进口锌报价较上周五持稳，今日下游入市相对谨慎，整体市场成交由贸易商贡献。
广东0#锌主流成交于22300-22450元/吨，粤市较沪市由上周五的贴水80元/吨扩大至贴水140元/吨，较昨日扩大了60元/吨。对沪锌1812合约升水460-480元/吨附近，较上周五扩大了30元/吨左右。沪锌1812合约回填部分上周五跌幅，炼厂逢低相对惜售，早间市场报价较为一致，普遍对均价贴水20-10元/吨，下游询价积极性不佳，市场多闻报价，鲜有成交，进入第二交易时段，贸易商调低升水积极出货，主流报价对沪锌1812合约由升水490元/吨，下调至460-480元/吨附近，然下游因订单仍较为疲弱，拿货意愿未见明显好转，多谨慎采购，成交货量不多，今日整体成交较不及上周五，成交货量亦较上周五小幅下滑。0#麒麟、慈山、铁峰主流成交于22300-22450元/吨附近。
天津市场0#锌锭主流成交于22280-23820元/吨，0#普通品牌主流成交于22280-22450元/吨，对1811合约贴水20至升水90元/吨附近，由上周五的升水25元/吨附近扩大至升水35元/吨附近，津市较沪市贴水160元/吨附近，较上周五扩大了40元/吨。今日期锌重心上行，炼厂正常出货，部分持货商延续积极出货态势，维持在较低升水状态，而部分贸易商因升水较低，离市观望，市场货量相对稍有收紧，消费方面，逢盘面走高，下游畏涨拿货积极性转好，纷纷入市询价，但因上周普遍有所备库，整体成交货量不多，较上周五稍有下降。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22280-22450元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22230-22400元/吨。 0#紫金，红烨，百灵，秦锌，驰宏等成交于22280-22400元/吨附近，1#紫金、驰宏，红烨，西矿等成交22230-22350元/吨。
三、数据概览
