当涉及到补贴时，政府对生产者的援助保证继续生产，即使市场价格低于生产成本。关税会导致价格剧烈波动，因为它会在某些地方导致大宗商品价格上涨，而在另一些地方则会压低价格。因此，消费地区开始出现短缺，而供应过剩导致世界生产地区库存增加。
关税问题始于特朗普政府，导致许多大宗商品市场出现混乱。因为关税或报复性措施直接影响到它们的价格，从而扰乱了基本的供需平衡。自去年春天开始发行以来，许多大宗商品的价格都出现了下跌。
贸易问题加上美元走强，在夏季的几个月里为大宗商品行业制造了一种强有力的看跌趋势。贵金属价格下跌，主要是由于美元升值。黄金价格在2018年跌至新的低点，低于每盎司1200美元的水平，在8月中旬美元触及最近高点时略高于1160。银价在6月份跌至17美元。今年7月，16美元的价格水平下跌，8月价格继续下跌，跌至每盎司15美元。9月1日，银价跌至2016年初以来的最低水平，当时银价跌破每盎司14美元。铂价在8月中旬跌至近15年低点755.70美元。即使是钯也跌至每盎司816美元，但截至9月1日，工业金属价格回升逾150美元。9月初，金价仍在每盎司1200美元左右，铂金为776美元，银价略高于每盎司14美元。
作为全球经济晴雨表的铜，在夏季的几个月里遭受重创，目前仍接近低点。
正如COMEX期铜周线图所显示的那样，铜价从6月初的高点3.3155美元跌至9月4日低于每磅2.60美元的现价，较夏季下跌逾21.5%。美元走强令铜价承压，但对中美贸易争端导致全球经济放缓的担忧压低了铜价。这一抛售摧毁了自2016年初以来一直存在的一种看涨交易模式，即有色金属价格触及每磅1.9355美元的低点。其他金属跟随铜下跌。即便是油价，也从纽约商交所活跃月份每桶逾75美元的高点跌至略低于每桶64.50美元的水平，过去
我仍然相信，当焦点转移到中国时，特朗普总统将从他的贸易谈判代表和其他政府官员手中接过领导权。特朗普和习近平在北京、华盛顿、戴维营甚至马阿拉歌(Mar-a-Lago)举行的经济峰会很可能会达成一项协议，一项历史性的贸易协议将为两国元首提供政策利益。在与加拿大达成协议后，我预计中美两国达成的协议将会带来巨大的胜利。
对美国而言，中期选举是最后期限，也是一个决定因素。在未来几周内与加拿大达成的协议可能会促使特朗普与中国领导人进行接触。在美国，墨西哥和加拿大在中期选举前的领先地位，将成为共和党在参议院甚至众议院保持多数席位时的一个集结点。为了保住众议院的多数席位，总统需要拿出一些政策诚意。
特朗普和习近平宣布举行峰会，也会给市场注入乐观情绪。如今，中美达成贸易协议的希望越来越大，可能会导致大宗商品行业迅速复苏。受贸易争端影响最大的大宗商品，很可能会因为达成协议的希望而经历最重大的反弹。贸易和汇率战争的风险对中国和美国来说都太大了。中国和美国是世界GDP最高的两个国家，两国继续采取新的保护主义措施，将使世界走向衰退。
