【中国白银网7月16日讯】行情回顾：上周申万有色指数上涨4.43%，跑赢沪深300指数(+3.79%)0.64个百分点，有色指数在28个一级行业中涨跌幅排名第8位。上周有色金属子行业普遍上涨。具体来看，其中其他稀有小金属(+11.50%)、磁性材料(+8.45%)和非金属新材料(+7.76%)涨幅较大；铜(+1.66%)、铅锌(+2.54%)和稀土(+3.05%)涨幅较小；黄金（-2.46%）下跌。公司来看，寒锐钻业(+31.79%)、华友钴业(+19.38%)和常铝股份(+18.53%)涨幅居前，吉翔股份（-13.62%）、烯碳退（-533%）和西部黄金（-395%）跌幅居前。
价格速览：工业金属：上周工业金属价格普遍下跌。具体来看，LME铜价下跌1.48%，LME铜库存下降6.08%。SHFE铜价格下跌0.71%，同时库存下降3.76%；LME铝价下跌2.42%，LME铝库存上升3.50%。SHFE铝价上涨0.14%，SHFE铝库存下降0.80%；LME铅价下跌5.50%，LME铅库存下降2.69%。SHFE铅价下跌3.82%，库存大幅上升205.10%；LME锌价下跌616%，LME锌库存下降2.09%。SHFE锌价下跌4.63%，库存大幅下降31.08%；LME锡价上涨1.93%，LME锡库存上升2.01%。SHFE锡价上涨1.30%，SHFE锡库存下降5.18%；LME镍价上涨0.07%，库存下降1.21%。SHFE镍价上涨1.12%，SHFE镍库存下降2.70%。贵金属：上周COMEX黄金下跌1.16%，COMEX银下跌1.58%。小金属：上周钻(+2.42%)、海绵钛I+0.84%）价格上涨；碳酸锂（-5.71%）、锗锭（-4.12%）和镁锭（-1.15%）价格下跌，其余品种价格均保持稳定。稀土氧化物：上周稀土氧化物价格除氧化铕（-13.70%）价格下跌外，其余品种价格基本保持稳定。
行业动态：债券交易员预计，2020年美联储根本不会加息；美商务部与中兴通讯达成协议，取消制裁；斯坦铜业：印度很快会在Ruam地区建立新的铜矿；必和必拓已向Escondida铜矿工会发出新劳工合同提案；瑞士就美国钢铝关税向WTO提请申诉；因镍价低迷，菲律宾今年镍矿石出口可能最多下滑达17%；特朗普的关税清单瞄准美国需要的高科技矿产。
投资建议：有色需求亮点较少，供给端增量收缩政策有限，供需超预期的因素较少，且面临美元走强和贸易保护主义抬头的潜在风险，全行韭投资机会难现，将以结构性投资机会为主，维持行业“中性”投资评级。建议关注有催化剂子行业，其中铜子行业处于紧平衡，存在供给冲击风险，建议关注相关公司云南铜业、紫金矿业；能源金属在双积分驱动下，需求较快增长确定，相对投资价值仍较突出，建议关注华友钴业、天齐锂业。
主要风险提示：1）需求低迷风险。如果未来全球及中国经济复苏乏力、固定投资和消费低迷，或者国际贸易争端增加，有色金属需求将受到较大的影响，并进一步影响有色行业景气度和相关公司的盈利水平。
2)供给侧改革和环保政策低于预期的风险。如果未来供给侧改革和环保政策变化或者实施效果低于预期，将削弱供给侧改革已取得的成效，有色行业可能重新陷入产能过剩的状态。
3)价格和库存大幅波动的风险。如果未来因预期和非预期因素影响，有色价格和库存出现大幅波动，将对有色公司经营和盈利产生重大影响。
（文章来源：东方财富网）
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