上周我对黄金走势持谨慎态度，至少现在看来我是对的，因为黄金和白银价格下跌了1.9%。然而，其他一些金融市场上周发出了一些复杂的信号。在我看来，上周可能对贵金属市场在短期内是至关重要。在这篇文章中，我将讨论这些信号。
黄金
根据交易员持仓报告，在截至2017年10月17日的一周内，黄金期货市场由空头控制。基金经理持有的多头头寸减少了1.8万份。更重要的是，这一变化虽然很小，但却是由空头对较低的黄金价格押注的增加而引发的(总空头头寸增加了5.2万份合同，而多头头寸则增加了3.4万份合同)。因此，自2017年8月8日以来，黄金市场首次被空头控制。我认为这对看涨黄金的人来说并不是一个积极的信号。
白银
另一方面，白银市场看起来比黄金市场要好。它仍然被多头控制，上周净多头头寸达到了6.8万份，多头增加了3.5万份合同，而空头削减了3.3万份合同。
总之，黄金和白银市场发出了复杂的信号。现在白银市场比黄金市场更强劲，但在短期内，我仍对贵金属持谨慎态度。
美元
根据COT报告，在过去的三个星期里，多头和空头正在努力控制美元指数期货市场。这场斗争目前仍未解决，而美元人气指数接近于零，这表明，大型投机者对美元指数期货交易过度悲观。
现在，在我看来，当市场状况被定义为过度乐观或悲观时，价格不可能发生重大变化。这意味着我认为美元没有任何明显的下行潜力。有趣的是，市场似乎同意我的观点，自2017年9月初以来，美元指数在其50天移动平均线附近波动。
我注意到，在过度悲观的情况下，没有任何重大的下跌迹象。更进一步，我认为未来美元有两种可能的情形：
一种是在未来一段时间内，美元汇率在50日移动均线附近出现了一段时间的盘整；另一种在最后一轮触底时出现强劲上涨，开始了美元的新一轮牛市行情。
哪种情况更可能发生，我们不得而知。但如果第二种情况出现，黄金、白银和整个贵金属行业将受到严重考验。因此，我现在对贵金属持谨慎态度。
美国10年期国债
上周对美国国债来说可能是至关重要的。根据COT报告，大投机商将10年期国债的净多头头寸削减了86.3万份。这一削减是由长期离开市场的多头造成的(大投机者持有的总多头头寸减少了73.2万合约)。因此，现在美国国债价格非常接近其强劲的中期支撑，大约在124.5点左右。
现在，如果美国国债跌破这一支撑，这类事件可能会对全球许多金融市场产生重大影响。例如，美国股市可能会因利率上升(以及美国国债价格下跌)产生负面影响而逆转。在这种情况下，投资者可能会涌入贵金属或美元这种避险资产。然而，另一种情况是，美国国债反弹，并开始新一轮牛市。如果是这样的话，贵金属将从较低的利率中获得强有力的支持。
我认为，最近的未来应该对贵金属和其他金融市场至关重要。在我看来，现在投资者应该密切关注美国国债市场的情况。它是全球最有影响的金融市场，这意味着即使是相对较小的美国国债价格变化，也可能对其他市场产生巨大影响。
此外，我预计美元不会出现下跌。在我看来，更有可能是美元进入整合，甚至是牛市周期。如果是这样的话，贵金属将受到严峻的考验。
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