【中国白银网2月28日讯】——
镍价强势依旧
一方面，短期来看，硫酸镍需求存在大幅增长预期，支撑镍价维持高位。另一方面，红土镍矿供应充裕，镍铁产量高速增长，将缓解精炼镍供应紧张的局面。整体上，预计镍价将维持在100000—108000元/吨区间运行。
春节前后，虽然整个下游进入放假状态，消费趋于清淡，但是在硫酸镍需求预期较好以及弱美元带动下，伦镍刷新近几年的高位至14420美元/吨。虽然印尼多次批复红土镍矿配额，但镍价并未出现明显回落，依旧在高位运行。笔者认为，在硫酸镍需求预期大幅增长的支撑下，镍价将维持高位运行。
铜市利好有待释放
从精炼铜自身供需来看，春节期间炼厂一般无停产计划，而下游铜制品企业大部分休假，供需阶段性错配导致炼厂小幅累库存，但是春节后随着下游开工恢复，供需面会逐渐好转。现货市场方面，春节期间到货并不是很多，这并不是由春节期间运力所导致，而主要受精炼铜自身供给有限影响，1月铜精矿进口162万吨，相比2017年12月低3.2万吨，铜精矿进口量不足以及废铜进口减少造成精炼铜产量增加有限。
库存方面，春节前后，上期所仓单增加近2万吨，上海保税区库存上升5万吨，同期国际市场LME铜库存增加3万多吨，COMEX铜库存增加0.5万吨，整个市场库存增幅较小。从终端需求来看，近期美国在推出1.4万亿的减税机会后公布了1.5万亿的基建投资计划，2018年如果美国万亿基建计划实质落地，铜价将向上突破60000元/吨。
受春节假期影响，下游停工导致现货走弱，炼厂累库存，这些利空在春节前铜价下跌中已经做出了充分反映，目前在收复了之前的跌幅之后，铜价继续上涨需要需求端的推动。基于上述判断，笔者认为，铜价阶段性底部已经形成，随着下游企业逐步恢复开工，以及终端利好不断释放，铜价将稳步上涨。
沪锌上升通道未破
随着3月国内冶炼厂检修增多，上游锌矿释放仍较为有限以及近期环保督察趋紧等，锌矿现货加工费持续低迷，且随着节后下游消费好转，预计锌锭库存将继续下滑，整体精炼锌仍将维持供应偏紧格局。笔者认为，锌价中线上涨预期仍未打破，后期仍有较强的向上动能。
（中国白银网整编）
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