而底部的形成时间的不确定性较强。商品价格指数于1920年见顶后下行13年,在1933年形成底部。但是1951年见顶后,指数的底部在17年后,也就是1968年形成。1980年见顶后的底部形成于21年之后。尽管如此,Dent仍然将商品指数的周期视为可靠的长期指标。
近期的周期顶点位于2008-2011年,2008年中期的顶点得益于能源、工业金属和农产品(000061,股吧),2011年年初的顶点则主要由于贵金属及铁矿石、铜等工业金属所致。
Dent认为,尽管黄金还没有跌至预期下跌目标700美元(650-750区间),但现在正接近本轮商品周期的尾声。本轮周期或于2020年年初结束,最迟不会超过2023年。
从周期长度来看,若下跌周期为整个周期长度的一半,即15年,则商品底部将于2023年形成。但由于迄今的下跌幅度极大,因此未来可能出现提前进入新周期的信号。
综上,分析师Harry Dent表示,商品的下一轮上涨将于2020-2023年出现,并于2038-2040年到达顶点,价格将会上涨4.8倍。在新的周期中,黄金价格将会涨至5000美元,但是在本轮周期结束前,金价可能会继续承压。