【华通白银网2月10日讯】•银价触及32.65美元的数月高位，但面临债券收益率上升和美联储对降息持谨慎立场的压力。
•1月非农就业报告显示新增143,000个就业岗位，低于预期，但工资增长飙升0.5%，加剧了对通胀的担忧。
•交易员们正在等待鲍威尔讲话和CPI数据——通胀降温并支撑白银，还是美联储政策让白银承压？
•市场目前认为6月份降息的可能性为70%，但强劲的工资数据和对通胀的担忧可能会进一步推低预期。
•以太阳能和电子产品为主导的工业白银需求依然强劲，但美联储的不确定性和贸易风险给近期前景蒙上了阴影。
白银市场回顾：能否再次突破？
白银上周延续涨势，达到32.65美元的数月高点，之后略有回落。金价仍受到工业需求和避险资金的良好支撑，但美联储对降息的谨慎立场、强于预期的薪资增长，以及美国国债收益率上升，令其动能放缓。
交易商现在将注意力转向本周通胀数据和美联储主席鲍威尔在国会的讲话，这两者都可能决定白银是重获上行动力还是面临短期压力。
就业报告改变了美联储的时间表吗？
1月份非农就业报告显示，美国经济增加了14.3万个就业岗位，低于预期的16.9万个。然而，当月工资增长了0.5%，远高于预期，使年工资增长达到4.1%。1月份非农就业报告（NFP）下降至4.0%，加剧了人们对紧张的劳动力状况可能导致通胀上升的担忧。
尽管就业增长放缓，但强劲的薪资数据强化了通胀压力持续存在的观点。这使美联储的决策复杂化，因为就业增长放缓通常会证明降息是合理的，但工资上涨表明通胀风险依然存在。
美国国债收益率和通胀预期如何影响白银？
（10年期美国国债收益率周线图）
就业报告发布后，美国国债收益率攀升，10年期美国国债收益率升至4.489%，2年期美国国债收益率升至4.289%。此举反映出人们的预期，即工资上涨可能加剧通胀，使美联储更难以证明提前降息是合理的。
与此同时，消费者通胀预期已经恶化。密歇根大学的最新调查显示，受访者现在预计明年的通胀率将达到4.3%，较1月份上升了整整一个百分点。虽然通胀预期上升通常会支撑白银，但收益率上升和美元走强限制了白银的短期上行空间。
CPI和PPI数据将告诉我们什么？
由于利率预期受到关注，即将公布的通胀数据将在塑造白银走势方面发挥关键作用。市场预计：
•CPI环比上涨0.2%，全年通货膨胀率保持在3.1%。
•核心CPI增长0.3%，年核心通胀率保持在3.5%。
•PPI上升0.3%，表明企业成本压力持续存在。
高于预期的通胀数据可能会强化美联储的谨慎立场，推高收益率和美元，同时令白银承压。另一方面，疲软的数据可能会增加降息的赌注，使白银更具吸引力。
美联储降息的可能性有多大？
市场目前预计，美联储6月份首次降息的可能性为70%，3月份降息的可能性很小。鲍威尔周三和周四在国会的讲话将至关重要。如果他对经济增长放缓或信贷环境收紧表示担忧，市场可能会将预期转向更早降息，这可能会支撑白银。然而，如果鲍威尔保持谨慎的基调，白银可能会继续面临来自美国国债收益率坚挺和美元走强的压力。
工业需求和贸易政策会支撑白银吗？
白银的长期支持来自其工业应用，特别是在太阳能、电子和医疗技术方面。由于太阳能电池板产量占全球白银需求的10%，可再生能源的扩张仍然是一个看涨因素。
地缘政治风险也可能发挥作用。中美贸易冲突仍未解决，中国通过对液化天然气和其他美国出口产品征收15%的关税以回应美国的新关税。虽然白银没有受到直接影响，但如果全球经济不确定性增加，贸易紧张局势加剧可能会推动避险需求。
市场预测：基本面仍有支撑，美联储政策是关键
白银的近期走势将取决于通胀数据、鲍威尔的证词以及不断变化的利率预期。如果CPI和PPI显示通胀正在降温，银价可能重拾动能，因降息押注升温。如果通胀依然顽固，或者鲍威尔加强了谨慎的立场，白银可能会面临收益率上升和美元走强带来的进一步阻力。
长期来看，工业需求和避险资金仍是主要驱动因素。然而，在货币政策出现更明确的信号之前，银价可能会盘整，因为市场正在等待下一个主要催化剂。
（白银日线图）
从技术上讲，上周买家突破32.33美元时，银价趋势小幅上扬。然而，它只达到了32.65美元，就被抛售到收盘价31.81美元。
进入新一周，阻力位为31.81-32.53美元斐波那契回调位，以及上周的高点32.65美元。后者是加速上行的潜在触发点，下一个主要目标为34.87美元。
与此同时，在31.81美元的支点下方持续移动将表明缺乏买家或重新抛售。这可能导致银价重新测试另一个支点30.44美元。
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