【华通白银网10月9日讯】分析白银抛售和利率上升对贵金属的影响
随着白银瞄准2023年低点，近期的抛售造成了严重的技术损害。虽然白银的疲软对GDXJ ETF空头有利，但未来几周白银可能会出现有意义的反弹。然而，在揭示支撑和阻力方面，技术面要比基本面好得多。
至于中期前景，我们仍然看空，并将覆盖使我们保持谨慎的基本指标。首先，较高的长期利率会导致经济衰退。由于近期利率飙升主要是长端贷款，未来几个月应该会受到惩罚。
标准普尔全球和摩根大通于10月4日发布了全球综合采购经理人指数。在经济产出已经出现下滑的情况下，随着更高的长期利率渗透整个经济体系，经济数据只会进一步恶化。
报告指出：“第三季度末，全球经济增长依然乏力，产出小幅上升，新就业岗位8个月来首次出现萎缩。未来几个月还有进一步疲软的迹象，积压工作大幅减少，企业乐观情绪降至9个月低点。”
同样，如果利率因经济疲软而下降，黄金可能会实现短期反弹，但中期后果仍是悲观的。
标准普尔全球的美国服务业PMI报告指出：“9月份数据显示，服务业公司的新业务持续下滑。收缩速度加快至2022年12月以来的最高水平，尽管总体上仍然温和。据报道，新订单减少与国内外客户需求疲软有关，新出口订单出现5个月来首次下降。新出口销售下降幅度为2月份以来最大，与7月份的强劲增长形成鲜明对比。”
因此，尽管ISM报告更为乐观，但我们优先考虑标准普尔全球在2021年和2022年的数据，现在也将继续这样做。
疲软的数据
抵押贷款银行家协会（MBA）在10月4日的报告中称，由于长期利率的上升使房屋变得更加难以负担，市场综合指数比上周下降了6%。此外，这种策略持续的时间越长，对美国经济的压力就越大，当一个不祥的事件发生时，美元指数应该会飙升得更多。
MBA副总裁兼副首席经济学家Joel Kan表示：“抵押贷款利率上周继续走高，因为市场消化了最近美国国债收益率的上升。所有抵押贷款产品的利率都有所上升，30年期固定抵押贷款利率连续第四周上升至7.53%，这是自2000年以来的最高利率。”
“因此，抵押贷款申请停滞不前，降至1996年以来的最低水平。随着利率的快速上升将越来越多的潜在购房者挤出市场，购房市场的活跃程度降至1995年以来的最低水平。”
最重要的是，最近JOLTS的发布震动了债券市场，因为职位空缺超出了预期。然而，这些数据也只是表象而非实质，因为其他指标表明，未来几个月的业绩将会走弱。
Indeed北美经济研究总监Nick Bunker在10月3日写道：“不要愚蠢地认为，在8月份出人意料的强劲表现之后，劳动力市场的长期降温突然发生了逆转。虽然职位空缺的大幅增长令人惊讶，但在近70万个新增职位空缺中，绝大多数来自一个行业，即专业和商业服务，而且可能很嘈杂。”
作为进一步的证据，辞职数据突显出2023年的劳动力市场与2021年和2022年完全不同，油价最近似乎也得到了提醒。
更多的美国人在劳动力市场热的时候辞职，而在劳动力市场冷的时候辞职。分析图表的右侧，可以看到8月份的退出量几乎没有变化，并且仍然坚定地处于下降趋势中。因此，该指标继续沿着与前三次衰退一致的路径前进。
总体而言，随着有关名义和实际收益率走高的警告成为现实，白银遭受了巨大损失。此外，随着美元指数走强也是主题的一部分，这些发展也使标准普尔500指数感到不安。因此，虽然我们可能会为短期反弹做准备，但中期趋势仍然是下行。
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