【华通白银网3月10日讯】3月10日报道：这两日，伴随着消息面的“反转”，能源和有色金属上演了行情“大反转”。
昨夜，俄乌局势出现缓和迹象，OPEC成员国和IEA也释放积极信号，OPEC成员国阿联酋和伊拉克就增产相继表态，IEA称可释放更多原油储备。在多重利空因素夹击之下，持续飙升的国际油价“踩刹车”，布油盘中一度跌超17%。截至收盘，WTI原油期货4月合约下跌15.00美元/桶，跌幅12.1%，收于108.70美元/桶；布伦特原油期货5月合约下跌16.84美元/桶，跌幅13.2%，收于111.14美元/桶。
LME有色金属集体大跳水。截至收盘，伦铜下跌2.03%，伦铝下跌4.49%，伦锌下跌4.73%，伦铅下跌3.66%，伦锡下跌9.14%，盘中最大跌幅超20%。LME表示，由于镍市场处于前所未有的状况，LME和LME清算所在交易暂停期间不得收取任何镍交易费用，理解一些会员希望进行镍头寸转让，并认为允许此类交易进行是适当的。
昨日夜盘，国内商品期货市场大面积飘绿，共有20个合约跌停，其中不锈钢10个合约跌停，SC原油7个合约跌停，沪镍3个合约跌停。截至当晚收盘，SC原油和不锈钢主力合约跌停，跌幅分别为13.01%和12.01%，沪锡主力合约跌超8%，动力煤、燃料油主力合约跌超6%，铁矿石主力合约跌超5%，仅玻璃、棕榈油等少数品种主力合约上涨。此外，沪镍2208、2210、2211合约跌停，跌幅达17%。
“伦镍事件”反转？沪镍部分远月合约跌停
从周一晚间起，关于嘉能可和青山集团的“恩怨”在网上和朋友圈流传，周二各种猜测及舆论也达到了顶峰。据国内媒体报道，周三晚间，青山集团回应：已调配到充足现货进行交割。青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦镍期货市场多空力量逆转，前述恶意逼空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
从3月7日开始，LME镍主力合约价格大幅跳涨。3月8日，LME镍主力合约更是突破10万美元/吨大关，两个交易日累计大涨248%，并刷新纪录新高。3月8日，LME紧急叫停镍交易。
昨日晚间，印尼政治、法律和安全事务协调部长Luhut Panjaitan表示，印尼可能重新考虑对镍铁、含镍生铁征收出口税。此外，印尼计划将2022年镍产量最多增加40万吨，将在明年提高镍产量至50万吨。
3月9日，受海外市场的影响，沪镍主力2204合约依然封住涨停板，连续三日涨停，收盘价格为267700元/吨。据记者了解，现货市场昨日暂无报价和成交，贸易商与厂家均难报价出货。目前价格居高不下，下游也已经暂缓了采购交易。
“三连板”后，上期所昨日发布关于暂停镍期货部分合约交易一天的通知。通知称，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约连续三天达到涨停板，交易所研究决定如下：3月9日收盘结算时，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约的涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%。3月9日晚夜盘交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约暂停交易一天。
昨日夜盘，正常交易的沪镍NI2208、NI2210、NI2211合约开盘后迅速跌停，NI2203、NI2302合约也大幅下挫。记者注意到，镍下游的不锈钢也紧随其后，多数合约在夜盘开盘半小时后跌停，跌幅达12%。不锈钢价格基本回到此番上涨之前的位置。
在业内人士看来，由于LME暂停镍期货交易，加之“伦镍事件”新情况的出现，以境外市场为主的强烈的非理性情绪逐步纠偏回归。
在3月8日LME暂停和取消镍交易后，LME其他金属合约昨日出现明显下跌，也带动境内相关金属品种下跌。
“国内镍期货‘三连板’后部分合约暂停交易一天，加之‘伦镍事件’出现反转，市场情绪进一步回归理性，因此周三夜盘部分镍远月合约出现跌停，这反映了市场对未来基本面的判断。”有市场人士表示，纠偏回归不是线性一步到位，尤其是在目前伦镍暂停交易的背景下，境内市场投资者在调整自己的交易逻辑，波动幅度可能会较常规情况偏大也是合理的，此时更需要市场主体理性、冷静地判断各种可能和风险，避免盲目跟风。
“夜盘大跌的主要原因在于国内金属市场担忧情绪得到扭转，前期LME镍价超出正常范围的拉涨，一度引发国内市场恐慌情绪。LME发布公告表示，3月11日前暂停镍合约的所有交易，并将为镍的所有直接合约设定10%左右的涨跌幅限制，交易恢复当天价格以3月7日收盘价为基准。随着公告的发布，市场恐慌情绪得到一定缓解。”申银万国期货有色金属高级分析师侯亚辉说。
据国内媒体报道，3月9日下午，青山集团回应称，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。
“市场普遍认为伦镍期货市场多空力量发生根本性逆转，交割接货的多头反过来面临巨大压力，价格存在大幅向下修复空间。国内恐高情绪进一步释放，此前大幅跟涨外盘的沪镍和不锈钢纷纷大幅回落。目前来看，镍价正在回归合理范围的过程中，待稳定之后，市场也会逐步趋于理性。”侯亚辉说。
“近几日有色金属整体波动很大，由于伦镍的极端大幅上涨，有色金属一度集体冲高，但随后在LME暂停镍交易后，市场情绪降温，有色板块整体回落。”海通期货有色研究员胡畔告诉记者。
侯亚辉告诉记者，从镍基本面看，下游新能源汽车对镍的中长期需求保持较好增长，2022年年初以来新能源车动力电池装配量不断提升，使得当前全球镍库存降低至历史低位水平。目前LME镍库存仅为75012吨，大幅低于去年的260376吨，更低于过去5年均值水平281554吨。供应端方面，东南亚镍产能虽然保持不错的增长，但青山集团印尼工厂所生产的为镍铁，由于不满足LME交割需求，无法实现在LME市场交割，给LME多头提供暴力推涨的又一个理由。
“此次伦镍连续上涨是俄乌局势发酵影响和市场供需矛盾以及资金博弈共同作用的结果。”胡畔说，一方面，俄乌局势发酵，欧美对俄制裁持续扩大，导致俄罗斯跨境业务受阻，而俄镍产量和贸易量占比均较大，市场担忧供应减少，同时俄乌冲突下能源价格持续上涨，抬升电解镍成本。另一方面，全球镍显性库存持续低位给予镍强支撑。目前考虑到LME已经在进行应对措施，镍后市大概率转跌，将重新回到基本面主导的逻辑中。短期镍价基本面依旧偏强，进口窗口关闭，纯镍现货仍偏紧，但高镍价对下游产业需求有一定抑制，成本向下游传导是大概率事件，同时也会刺激新增产能投产。短期仍需关注俄乌局势影响。
多家上市公司回应
记者注意到，“伦镍事件”市场传闻牵涉其他各方均出面说明情况。其中，建信期货称“建信期货暂不具备为客户提供境外期货交易的资格，目前并未开设伦敦金属交易所交易席位”，就此回应了此前客户单位在LME套期保值仓位穿仓的不实传闻。
中国中冶在互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务。当前，国际镍金属期货价格因受到地缘政治、低库存和金融交易因素影响，大幅、快速上涨已脱离了基本面；公司作为国际上重要的湿法镍生产和技术输出企业，价格高自然对公司有利，但短期也要关注下游市场的承接能力，中长期亦要考虑整个新能源产业链的健康发展。”
3月9日午间，格林美发布公告称，没有参与镍期货交易以及经营不受镍期货事件影响。格林美进一步说明相关情况，格林美从不参与镍期货操作，当前镍期货持仓量为零，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响；格林美含镍产品以月均价为计价准则实施买卖，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响；格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。
与青山集团合作开发印尼镍矿资源的华友钴业继3月8日股价跌停后，3月9日开盘即触及跌停，尽管盘中短暂打开跌停板，但最终难抵抛压以跌停价报收。3月8日，华友钴业回复投资者称，认定本次镍价暴涨是明显逼空行为，是外资抓住漏洞恶意做多。同日晚间，华友钴业在机构来电问询时出言安抚市场惊慌情绪，表示此次事件不会影响到华友钴业在印尼镍矿资源合作项目的建设，华友钴业从事新能源金属事业的决心“如同钢铁般坚定”。
LME有色金属集体大跳水，伦锡盘中跌超20%
周三LME有色金属集体大跳水。截至收盘，伦铜下跌2.03%，伦铝下跌4.49%，伦锌下跌4.73%，伦铅下跌3.66%，伦锡下跌9.14%，盘中最大跌幅超20%。
“目前俄乌局势仍是铝市主导因素，有消息称拜登政府正在推迟对俄罗斯铝业的直接制裁，同时乌总统泽连斯基表示，乌克兰准备就集体安全保障、顿巴斯地区和克里米亚等问题与俄方进行对话，并寻求妥协方案，市场存在一定缓和预期，沪铝、伦铝价格均有所下行。”胡畔表示，基本面上，拖累国内铝价的核心是高铝价对下游需求的抑制，旺季需求的复苏还有待进一步确认；同时国内云南复产有提速的迹象，库存延续累积状态也压制铝价。短期继续交易俄乌局势逻辑，沪铝跟随伦铝波动，密切关注事态发展，同时关注库存拐点和复产节奏。
“3月9日市场担忧情绪暂缓，国内有色金属纷纷转弱，沪铝跌超5%，沪锌跌超3%。但在目前俄乌冲突持续、欧洲能源危机下，电价易涨难跌，海外的铝、锌冶炼端在亏损中不断减产。国内锌精矿供应偏紧，加工费仍在下滑，冶炼厂利润亏损导致整体开工不高，对价格依然形成较强支撑，但短期谨防过度波动风险。”侯亚辉说。
侯亚辉告诉记者，目前依然延续外强内弱格局，前期市场担忧俄铝再度被欧美方面制裁，导致俄铝生产和供应受到限制，伦铝价格不断刷新高位。国内方面，目前3月份国内电解铝产量继续维持低位，铝锭社会库存累积至136.15万吨，库存水平处于往年同期偏低位置，同时今年旺季下游需求端有宽松预期，铝锭面临一定的去库压力。在短期市场平稳后，铝价支撑依然相对偏强。
截至3月9日下午收盘，沪锡微幅收涨0.35%，受外盘金属情绪影响，沪锡在创下395000元/吨新高后快速回落，在当前内外盘价格大幅波动后，市场上避险情绪提升明显。
“今年年初以来，海外市场锡供应缓慢恢复，国内缅甸锡精矿进口维持基本稳定，3月初国内市场精炼锡市场表现为供需双弱，云南等地冶炼厂开工回升，下游焊料企业整体开工率也不高，国内锡锭库存整体水平处于偏低位置，整体上延续偏强格局，谨防价格宽幅波动风险。”侯亚辉说。
记者注意到，铜短期主要是受伦镍极端行情影响，波动加大。目前美联储加息频次和幅度大概率低于前期预期，加上国内制造业PMI数据回升，稳增长政策明显，宏观环境对铜价而言较之前好转。
铜矿仍维持偏松，本周进口铜精矿指数较上周涨1.67元/吨至66.5美元/吨，国内下游消费恢复相对缓慢，库存延续累积，但累积速度明显放缓，全球仍处低库存状态。“整体上铜处于弱现实和强预期转换阶段，但大幅突破需要看到需求明显转好。”胡畔说。
（文章来源：期货日报）
