【华通白银网12月31日讯】12月期铜走势浅“v”型，以高位宽幅震荡为主。具体数据看：截至12月28日收盘，伦铜累计下跌164美元/吨（较11月25日收盘价）报于9597美元/吨，保持区间调整；截至12月29日收盘，沪铜主力报70200元/吨，较上期价格下跌360元/吨。月内期铜走势延续前期探底回升节奏，运行通道几乎保持一致，并于月末再度翘尾。此次行情影响因素在于国内基本面利空、欧洲能源供应利好和宏观环境交织的多方博弈。
12月现货铜价格跟盘震荡，但年末淡季特征明显，成交欠佳。截至12月29日，现货铜价为70335元/吨，较上期下跌1180元/吨，跌幅为0.1.65%。截至12月29日，本月均价为69623元/吨，较11月均价下跌1633元/吨，跌幅2.29%，较去年同期上涨20.36%。期内现货铜价格弱势调整，现货升贴水价格环比回落明显，平水铜围绕少量升贴水成交；下游接货情况并不积极，且年末市场多将目光聚焦于清账结算和长单签订等消息，实际成交量明显下滑。本轮影响铜价波动因素主要有5点：国内供需双弱、欧洲能源成本上升、智利铜矿出口政策、美联储减持购债和国内降准又“降息”。首先宏观方面美联储加紧收紧货币等政策符合市场预期，短线美元走高后陷入弱势震荡，美指对于铜价影响边际减弱；国内“稳”经济发展的目标使国内流动性趋向宽松转变，利好投资市场流动，宏观上利好上涨。基本面多空因素交织，围绕“北溪-2”的博弈导致欧洲地区“缺气”，电力价格陡增推高有色相关冶炼成本，铜价被迫受海外影响上涨，尽管国内需求羸弱和海外铜矿供应预期受扰，但利多因素势头较强，成功给铜再次搭台唱戏。卓创资讯预计下月铜价运行通道暂看67000元-72000元/吨，以高位调整为主。
库存方面，12月截至28日，三地显性库存继续盘踞低位，伦敦库存抬头困难。具体方面，LME铜库存较上期累计上涨6675公吨至89275公吨，增加幅度在8.08%；上海期货交易所铜库存累计减少4805吨至7307吨，累计减少39.67%；COMEX铜库存累计增加7714短吨至66718短吨，较上月增加13.07%；供应端短期仍利好铜价。
价格分析：本月铜材价格录得下跌。据统计，截至12月29日，无氧铜杆价格主流报价70200元/吨，较上期下跌1800元/吨；T2铜排报71000元/吨，较上期下跌1800元/吨；R410A铜管报价为75130元/吨，较上期下跌1150元/吨；黄铜棒58-3A当前报价49500元/吨，较上期下调100元/吨。期内美联储紧缩行动加速，铜材价格承压下滑。
12月废铜价格下跌，市场成交寡淡，精废价差持续倒挂。12月29日河北地区光亮铜贸易商回收价格为63400元/吨，较上期下跌800元/吨；广东地区光亮铜价格为63900元/吨，较上期下跌800元/吨；而天津、河北地区铜厂收购报价为63600元/吨，较上期价格下跌900元/吨。再生铜市场12月成交较差，首先是废料市场，北方入冬后市场原料回收数量明显减少，据临沂贸易商反馈，目前装车进度放缓，而且企业打款时间延长导致收料因资金链影响受限。下游市场因精废价差收窄和线缆厂开工影响，需求也呈现环比下滑。据江西某铜厂反馈，12月铜杆产量环比减少1000多吨；河北、天津等北方铜厂需求偏弱情况下存在周末零销售的现象，不少企业甚至盼着早点休息，以减少工人等企业运行成本。所以目前废铜市场对比去年进入淡季节奏较早，而且河北、河南等地不时减产停收也对企业运行造成影响，预计步入腊月后，废铜市场将陆续进入“放假节奏”，普光亮成交区间参考62500元-64500元/吨。
进入2022年1月，美联储新一轮紧缩行动将提速，加息预期也将纳入每月的考虑进度中。市场预期二季度，美联储就将开启加息进程。当然非美央行也将继续根据自身情况采取针对行动，不过影响或较为有限，毕竟当前欧美国家中除了美国自身经济复苏较好外，其余均表现不佳。美元或继续维持相对强势表现。因此卓创资讯预计，2022年1月铜价总体维持偏弱震荡走势。
基本面上，供给端：冶炼厂检修高峰期逐步过渡，铜产量将逐步恢复增长，且进口数据延续好转，供给端总体将呈现增长势头。不过全球库存跌势依然支撑铜价，另外供应链及运输瓶颈则可能激发供应忧虑。因此，2022年1月铜供给预计维持宽松状态。需求端：年底收关，铜市深入传统需求淡季，支撑因素减弱。
综上，2022年1月，铜价或延续偏弱调整。具体来看，伦铜关注9850美元一线阻挡，下方继续看9000美元一线支撑；国内沪铜期货主力关注71000元一线阻挡，下方看66000元一线支撑。未来三个月铜价或呈现重心下移，运行中枢在67000元/吨左右，主要考虑到，明年一季度市场或深受加息阴影困扰，美元强势将施压铜价，且铜需求持续处于淡季，价格缺乏需求支撑。
（文章来源：
