【中国白银网4月1日讯】美国国债收益率上升的吸引力支配了黄金，受此影响，凯投宏观预计黄金年底目标价为1600美元/盎司。
黄金已经被不断上涨的10年期美国国债收益率挟持，10年期美国国债收益率周二攀升至1.77%的14个月高点，致使金价跌破1680美元/盎司。
黄金目前正试图反弹，Comex6月份黄金期货最新价格突破1704美元/盎司，当日涨幅超过1%。不过，凯投宏观首席市场经济学家John Higgins表示，黄金不太可能脱离跟随收益率走势的趋势。
“我们的预期是，美国实际利率曲线将继续变陡。事实上，我们怀疑，我们预计的从现在到年底，10年期常规国债的名义收益率上升50个基点，其中大部分将是由更高的实际收益率造成的。”Higgins称，“我们预计这将给金价带来更多压力……我们对2021年底金价的预测是1600美元/盎司。”
Higgins指出，本周金价跌破1700美元/盎司，显示出金价对美国长期实际利率比起对短期利率更为敏感。这与过去不同，在过去，短期和长期债券收益率通常都朝着同一个方向波动。
“然而，自从11月新冠肺炎疫苗的好消息开始出现以来，美国短期和长期实际利率却出现了相反的走势。”他指出，“短期实际利率降低，因为联邦公开市场委员会反复发出信号，表明货币政策可能在很长一段时间内保持非常宽松，尽管在强劲的经济复苏和巨额财政刺激措施的推动下，今年的通胀率大幅上升。与此相反，长期实际利率升高，因为投资者越来越多地认为，另一方面，为了将通胀拉低至联邦公开市场委员会的目标水平，今后的政策将更加紧缩。”
黄金与利率呈反比关系，因为它不支付实际利率，这意味着当美国实际利率上升时，黄金价格下跌，因为持有黄金的机会成本增加了。
“美国10年期零息实际收益率（由传统公债和美国通膨互换合约所暗示）与金价的负相关依然强劲。”他指出，“随着美国实际收益率曲线继续变陡，金价将进一步下跌。”
中国白银网编译
