【中国白银网3月4日讯】近期稀土板块一路上扬，走出了穿越行情，成为顺周期板块中最亮眼的一个方向。
归根结底还是源于市场需求增大从而导致价格上涨。
有一点需要明确的是：这次稀土价格上涨的逻辑与以往涨价完全不一样，所以也就成就了稀土板块的持续性穿越行情。
以往稀土涨价都是由于稀土矿减产加上配额限制导致，而此次涨价则是由于需求端的大幅增加而导致，而这个需求端正是新能源车，风电等新能源产业。
我们先来科普一下稀土的概念，稀土是从稀土矿开采冶炼而成，包括稀土氰化物和稀土金属，再经过加工后80%的稀土九成了稀土永磁，而稀土永磁正是新能源车，风力发电以及变频空调等节能设备必不可少的新能源金属。
我国稀土供应约占世界总量的63%，海外其他稀土矿占比为37%，随着缅甸，澳大利亚等国家因为环保问题停止生产，我国稀土供应的主导地位更加突出。
在稀土的下游稀土永磁材料中，高性能的永磁材料是传统汽车，新能源车，风电设备，消费电子等领域的主要需求。而这些领域恰恰是目前高速增长的领域。
所以，这次的稀土涨价是来自于需求+供给的双轮驱动，这种内在逻辑的改变会是稀土价格攀升的持续性比以往更长，也更加稳定和持续。
根据稀土行业最新的价格数据来看：从去年10月以来不到半年时间，稀土核心品种价格均已翻倍，并且还在不断上涨。
稀土“四大金刚”——盛和资源、北方稀土、广晟有色、五矿稀土分别累计上涨100%、65%、52%、49%。
由于稀土永磁的下游80%以上是稀土永磁电机。与传统电机相比，稀土永磁电机不需要额外的电能来励磁，因此可节能30%左右，比如在我们所熟知的新能源汽车、风电以及节能家电等都是稀土永磁电机的终端使用领域。
这与当前最热门的碳中和理念相吻合，节能环保的稀土永磁电机又会迎来高景气度。
也许有人觉得这个有点矛盾，上游材料稀土的涨价难道不会影响下游永磁材料的利润吗？
通常来说，这些磁材企业一般都会采取成本加成定价来计算，原材料涨价毛利率的定价也会随之上调，而需求导致数量增长，毛利没有变化，利润增长是不受影响的。
另外，很多稀土永磁企业都会储备一定数量的稀土库存，涨价还带来了库存的增值。
所以综合以上三点来看的话，稀土涨价不仅不会影响下游永磁的利润，反而能推动永磁企业业绩的提升。
在二级市场，有大家都知道的稀土四大金刚：北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土。这四大金刚近期的涨幅都超过了50%！
而在稀土永磁领域，则有三家公司最受益：金力永磁，正海磁材，中科三环。
从主营占比来看，金力永磁、正海磁材和中科三环主营的都是高性能的稀土永磁材料。稀土永磁业务在这三家公司的主营占比都达到90%以上！
并且这三家公司都是行业内龙头，下游客户都是特斯拉，比亚迪，蔚来汽车，格力，美的等知名企业。
从技术上来看，都有自主研发的核心技术，行业领先。
从产能来看，中科三环（19500吨）名列第一，金力永磁（12000吨）名列第二，正海磁材（6300吨）名列第五。未来扩张能力也十分巨大。
随着新能源理念全球化的扩散，新能源车，风电，节能空调等消费量会大量增长，从而促成稀土永磁这个稀土的下游材料端进入了一个高景气度的赛道，值得中长期关注。
另外，相比较于那些前期高位抱团股，稀土板块的个股价格空间还十分可观，可重点关注稀土的龙头企业和下游材料的分支龙头企业。
（文章来源：链策商学院）
