【中国白银网1月27日讯】新冠疫情后，市场可能会出现极端情况。根据世界黄金协会（WGC）的数据，无论是通货紧缩还是通货膨胀，或者两者兼而有之，均将利好金价。
WGC研究部负责人Juan Carlos Artigas上周对Kitco新闻表示，投资者在通货紧缩或通货膨胀的环境中都有可能选择持有黄金。
“当通胀预期提高时，投资者开始寻求对冲通胀的手段。从历史上看，在高通胀时期，黄金的表现往往优于其他资产。”?他称，“在通货紧缩时期，现金往往非常有用。黄金可能仍在发挥作用。尽管它本身不是货币，但它起到了货币的功能，可以保值，特别是在货币供应不断增加的环境中。如果利率也处于极低水平或为负，则表明可以在该环境中使用黄金。”
这两种情况是最有可能发生的，Artigas指出。“极有可能，我们会走到一个极端。也许首先会看到通货紧缩。”
但随着政府保持宽松的货币政策并保持刺激措施，可能会导致高通胀。Artigas称：“如果消费者价格不出现通胀，则资产价格有可能会通胀。”
尽管风险偏好情绪日益高涨，但在描述今年将支撑金价的因素时，Artigas强调了四个主要驱动因素——经济扩张，风险和不确定性，机会成本和趋势。
Artigas表示，许多投资者忘记了黄金具有双重性质：投资方面和消费者方面 。
他称：“很大一部分的黄金需求与经济扩张之间存在着积极的联系。经济复苏时期往往有利于消费者需求。随着经济的复苏，消费者需求将开始更具支撑性，从而消除了黄金的一个不利因素。”
今年除了经济增长外，还将出现低利率，更多的政府刺激措施，不断增加的赤字以及更多的风险，Artigas补充称。“利率短期内不太可能上调，这意味着持有黄金的机会成本很小或根本不存在，这支撑了投资需求。”
由于许多指标都表明极高的估值水平，因此美国股票估值的上涨也可能成为今年金价上涨的推动力量。
Artigas称，“如果基本面赶不上估值，股价可能会下跌。目前仍处于经济复苏周期的早期。目前，投资者意识到这点，而持有了股票，替代投资和其他一些资产。他们正在增加风险，并且他们需要管理这种风险。鉴于目前的债券看起来不那么有吸引力，黄金成为替代投资选择。”
世界黄金协会还注意到，今年可能对金价有利的一个政治因素。“从历史上看，有一位民主党总统且参议院和众议院多数党为民主党的时期，黄金往往表现良好。”Artigas称，“有一种观点认为，一些政策可能造成赤字增加、货币供应增加，并造成通胀压力。”
最重要的是，还有一层未知。随着全球经济开始从新冠疫情中复苏，还可能会揭示一些长期问题。
“全球金融危机发生时，经济复苏始于2009年。但是，直到2010年，其后果才突然在欧洲引发了一场危机。压力越来越大，我们产生了意想不到的后果。”他称，?“事实上，疫苗新闻正创造积极的势头。但是否存在问题，只有以后才能知道。”
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