白银期权?这或许就是未来的交易趋势(四)

来源:发布日期:2017/1/11点击量:1961

      在经过了前面几篇的文章介绍之后,有不少投资者都来咨询什么时候会有白银期权的产品上市。目前来看,白银期权在短期内还是不可能在国内和投资者见面的。一是由于国家相关政策限制了期权类产品交易,二是由于期权类产品的定价比较复杂,需要强大的数据支撑才能将计算程序正确运行出来。

 

      期权的价格除了受到之前介绍的行权价格,当前价格,利率,到期日等各因素影响之外,还会受到标的产品的波动率影响。直白来说,如果标的物的波动性越大,那么这只期权的价格也相对越高。试想,持有一个看涨期权的利润是没有上限的;只要标的资产的波动性巨大,每天的价格都直线飙升,到期行权为你带来的利润将是一个巨大的数字。而计算期权的价格也少不了带入波动率进行计算。这也是计算期权价格的BS模型(Black-Scholes)中需要纳入考量的一个重要因素。而波动率的计算中更是难中之难,往往是一个带有多重假设的复杂模型可以给出的结果。这就是为什么期权的价格难以恒定的重要原因。

 

      那么常见的期权操作方法除了之前所说的买入看涨期权,卖出看涨期权,买入看跌期权,卖出看跌期权外,可不可以用各种期权的组合方法来操作呢?答案是肯定的。比如常见的买入看涨期权(行权价低)和卖出看涨期权(行权价高)的组合。下面详细下介绍这种方法供大家参考学习。

 

      小王进行白银投资,打算利用如上操作方法买入卖出白银看涨期权各一手。两只期权除行权价格外其余指标一样,在两周后到期。买入的一手白银看涨期权,行权价格为3900/千克。卖出的一手白银看涨期权,行权价格为4000/千克。假设现在白银价格为3950/千克。那么,小王何时可以盈利呢?为了让大家直观看到结果,我们采用图形的方式进行解析。

 

 

      通过上图可以看到,在不考虑期权费的情况下,无论白银价格是涨还是跌,小王的利润已经锁定在了0100之间。如果考虑期权费的话,买入期权会损失掉期权费而卖出期权会拿到期权费,本来费用就不高的期权费,更是差值不会太大。这种方法是锁定了利润区间,并且在价格略微上涨的的时候更是可以带来风险较小而相对稳定的收益。

 

      这几期的介绍,想必大家也了解到了期权是一种容易操作,成本低且可以对冲风险的金融工具。其实,通过买卖不同方向和行权价格的期权,可以实现多种复杂的期权操作,有些可以锁定收益,有些甚至可以带来超额收益。下期我们将搜罗一些国外推崇的期权操作方法推荐给大家,让大家可以更加全面的认识期权,了解期权,以至于投资期权。

 

(华通铂银 韩晓罡)