白银期权?这或许就是未来的交易趋势(二)

来源:发布日期:2016/12/27点击量:256

      上期,我们说到了什么是期权,以及期权中的常用概念。这期,我们将更多的介绍期权的种类和操作方式。

 

      股票期权,是国外投资者最常投资的衍生品之一。顾名思义,这种期权的标的资产就是股票。比如,大家耳熟能详的苹果公司(AAPL)在市场当中就有许多期权,看涨和看跌期权的交易都十分活跃。看涨期权(Call Option)就是到期时刻可以以行权价格进行买入,看跌期权(Put Option)就是到期时刻可以以行权价格进行卖出。然而,无论是我们之前谈论的看涨期权(Call Option),还是看跌期权(Put Option),都是可以双向操作的。即可以买入看涨期权(Long Call Option),卖出看涨期权(Short Call Option),买入看跌期权(Long Put Option),卖出看跌期权(Short Put Option)。

 

      看到这里,有人可能会问,为什么要如此麻烦,如果我觉得这个股票可能会涨,那么我直接买入看涨期权就可以了啊。也有人可能会问,这么多操作,搞得人很晕,明明是对两个方向的判断,怎么会出现四种东西?那么接下来,我们来着重介绍一下这四种操作分别都是什么样的。

 

      首先让我们来了解下期权的收益。比如,我买入苹果公司100股的看涨期权1手(美国市场中股票期权1手可行权100股)。现在苹果的股价为115美元/股。我手中期权是两周后行权,行权价格是120美元/股。两周后,苹果的股价为125美元/股。那么,此时行权为我带来的收益为(125-120*100=500美元(不含任何交易摩擦)。若我购买期权的期权费用为3元,那么最终收益为500-3*100=200美元(不含手续费)。

 

      而如果我买入苹果公司100股的看跌期权1手(美国市场中股票期权1手可行权100股)。现在苹果的股价为115美元/股。我手中期权是两周后行权,行权价格是110美元/股。两周后,苹果的股价为105美元/股。那么,此时行权为我带来的收益为(110-105*100=500美元(不含任何交易摩擦)。若我购买期权的期权费用为3元,那么最终收益为500-3*100=200美元(不含手续费)。

 

      如果将这四种操作绘成图像,那么结果便会如下图所示。以下图像均假设现在股票价格为10/股,行权价格为12元,期权费为1元,买入期权1手。谨记,每一支股票期权都是可以行权100股的。期权费的制定对于买入卖出期权会有所不同,制定期权费的公式比较复杂,今天就不在此赘述。


 

 



 

      观察完了以上的图形,不知大家有什么想法呢。大家肯定发现了,无论是看涨期权还是看跌期权,无论是买入还是卖出,自己的收益点和风险都是不一样的。以卖出看涨期权为例,股票连续上涨能让自己亏到深不见底;而卖出看跌期权就算股票跌到一文不值,自己的亏损最大值也是确定的;卖出式期权的利润上限是可以让自己赚到期权费等。

 

      今天希望大家可以初步了解一下期权的基本操作和收益,之后的篇幅我们会介绍更多和期权相关的小知识。希望在国内真正开始了期权时代后广大投资者能不落下脚步。